【MyGoNews廖賢龍/臺北報導】中國調(diào)控房市至今，全國房企的流動資金緊迫性已明顯增加毋庸置疑，尤其是2011年下半年，銀根一再收緊，信託、海外融資等多重融資管道被堵，部分前期資金充裕度不高的房企面臨資金壓力，已將融資眼光拋向產(chǎn)權(quán)交易、本土私募資金等非常規(guī)的融資方式。除此之外，為籌集資金，部分房企還預留定向增發(fā)的融資管道。據(jù)統(tǒng)計，2011年初至10月底共有金科、新華聯(lián)、廣匯股份、ST蘭光等4家地產(chǎn)公司實施定向增發(fā)，合計募集資金規(guī)模131億元，這些定增方案均是2009年或2010年即獲得批準，但在2011年才實施。

鏈家地產(chǎn)首席分析師張月認為，新一輪調(diào)控以來，證監(jiān)會對於地產(chǎn)類上市公司再融資嚴格限制，再融資的難度相當於重新申請上市，四個房地產(chǎn)公司無疑是拋出了一張重量級融資“底牌”，同時房企在這個時點開啟長期預留的融資管道，也可以看出房地產(chǎn)公司對於資金需求的緊迫性。另一方面，根據(jù)《再融資管理辦法》，定向增發(fā)物件不得超過10人，和不定向增發(fā)不同之處在於，增發(fā)股票集中在少數(shù)股東手中，必然會對公司原有的決策架構(gòu)造成衝擊，也就是說，定向增發(fā)也具有與近期火熱的產(chǎn)權(quán)交易相類似的「高成本性」。

近日，國際評級機構(gòu)標準普爾發(fā)佈報告稱，未來12個月流動性風險和銷售前景的不確定性將加大中國房地產(chǎn)開發(fā)商面臨的壓力，對中國房地產(chǎn)行業(yè)前景維持負面評價，並且至少6個月內(nèi)調(diào)控不會放鬆，未來12個月內(nèi)房價將下降10%左右。在這種情況下，未來房企負面壓力的釋放主要通過兩方面，一是通過上述定向增發(fā)、產(chǎn)權(quán)交易、本土私募基金等各種途徑的非常規(guī)、高成本融資來緩解當前資金壓力，但是由於對融資資格、成本的要求度都非常高，因此只能作為短期應急手段。

其次是降價換量，基於北京市場分析，目前暗降銷售、特價促銷、以量換量等方式都難以對成交需求有所拉動，實降將成為成交回暖最直接和有效的方式，如近期已有保利、龍湖等多家龍頭房企在各大城市著手降價銷售，並取得良好成效。但是降價的節(jié)奏和幅度上仍需符合市場趨勢，小幅降價可能損失利潤也不會帶動成交，降幅過大則會引發(fā)前期業(yè)主既得利益受損、樓盤升值空間的被質(zhì)疑等問題。因此，當前房企的經(jīng)營風險正在持續(xù)升級。